Фактически, создание электронного платежного учреждения (EMI) может стать очень мудрым шагом для многих финтех-компаний, стремящихся к регулируемому доступу к платежному рынку ЕС/ЕЭЗ с полным набором прав. Регулирующие органы каждой страны могут иметь совершенно разные взгляды на сроки, контроль, стиль надзора и ожидания после получения лицензии, несмотря на гармонизацию минимального капитала и основных пруденциальных стандартов. В руководстве рассматриваются некоторые из наиболее успешных европейских направлений для получения лицензии на деятельность EMI и факторы, делающие их привлекательными для определенных категорий клиентов.
Регулирование EMI в Европе в 2025 году (краткий обзор)
Современная правовая база: EMI действуют в соответствии с Директивой об электронных деньгах и PSD2, имея общие требования к первоначальному капиталу, гарантиям безопасности, управлению, а также к профпригодности и добросовестности. Изменения: Замена PSD2 на PSD3, одновременно с принятием Регламента о платежных услугах, который объединит правила электронных денег с этим законодательным пакетом и обновит ранее установленные области, такие как процедуры авторизации, требования к собственному капиталу, процедуры хранения клиентских денег и сообщения об инцидентах.
Фактические тексты разрабатываются в рамках компромиссных этапов Совета/Парламента; следовательно, хотя большинство обязательств вступят в силу только после транспонирования/подготовительных периодов, компаниям необходимо будет уже сейчас приступить к планированию.
Что остается неизменным: Наличие паспорта ЕС/ЕЭЗ, благодаря которому после получения разрешения в стране происхождения электронная платежная система может работать за рубежом посредством уведомления.
Ведется центральный реестр всех авторизованных платежных/электронных денежных учреждений.
Как определить страну, в которой вы хотите получить лицензию?
Все будет зависеть от следующих шести факторов, помимо тех, что четко обозначены:
- Позиция регулятора: вовлеченность, предсказуемость, скорость. Интенсивность надзора после получения разрешения: проверки, запросы данных, ожидания в сфере противодействия отмывания денег и финансированию терроризма.
- Кадры и инфраструктура финтех-компаний: платежные системы, банковские партнеры, знакомство рынка с моделями EMI.
- Репутационный сигнал: восприятие юрисдикций инвесторами, банками и контрагентами.
- Сроки и ресурсы: реалистичный срок от предварительной заявки до принятия решения, ожидаемая глубина досье.
- Масштабируемость: простота паспортизации, открытость для новых функций, встроенные финансовые системы, групповые структуры.
1) Литва (Банк Литвы)
Почему это интересно: Страна с регулятором, ориентированным на финтех, развитой платежной инфраструктурой и большим количеством лицензированных компаний, является привлекательным предложением. Она широко признана крупнейшим лицензированным финтех-хабом в ЕС по количеству выданных разрешений. Она продолжает публиковать подробные ежеквартальные/ежегодные обзоры сектора, тем самым предоставляя заявителям четкое представление об ожиданиях надзорных органов. Подход к регулированию и инфраструктура: Банк Литвы (BoL) разработал четко структурированное руководство по авторизации и постоянно отслеживает показатели сектора (показатели соответствия, проверки, защита данных).
2) Ирландия (Центральный банк Ирландии)
Обоснование: Ирландия — сильный бренд в сфере регулирования, подкрепленный талантливыми специалистами и близким расположением к ведущим игрокам в сфере технологий и платежей. Следуя рекомендациям EBA, Центральный банк Ирландии разработал достаточно надежный процесс авторизации, основанный на оценке рисков, с подробной пояснительной документацией по различным модулям, таким как информация о сущности головного офиса и ожиданиях от принятия решений советом директоров.
- Подход к регулированию: Эта сфера потребует глубокого погружения в принципы соответствия требованиям и честности, обеспечения безопасности, аутсорсинга, управления ИТ-рисками и противодействия отмыванию денег, а также высоких требований к «мышлению и управлению».
- Для кого: Для тех, кто планирует масштабировать бизнес, стремясь к консервативному государству базирования, которое обеспечивает доверие к относительно сложным операциям в ЕС (например, карточным программам, встроенному финансированию и платформенным моделям), и для тех, кто готов инвестировать в местные компании.
3) Люксембург (CSSF)
- Отличительные особенности: Некоторые ведущие компании, работающие в сфере электронных денег/платежей, называют Люксембург своим домом, например, Amazon Payments Europe, в то время как в других случаях компании работают под лицензией кредитного учреждения (например, PayPal Europe). Довольно сильный сигнал о репутации; паспортизация и пруденциальное управление.
- Регулятивный подход: Полная авторизация электронных денег является требованием как CSSF, так и регулирующих структур структурированной отчетности для платежных/электронных организаций. Трансграничная ориентация Люксембурга в сочетании с многоязычным рынком талантов обеспечивает конкурентное преимущество.
- Кому следует выбрать: Международные группы, для которых репутационный капитал имеет первостепенное значение, учитывая сложность казначейских/валютных потоков и потребность в общеевропейской паспортизации, а также ресурсы для работы на уровне ожиданий банковского уровня.
4) Нидерланды (De Nederlandsche Bank – DNB)
Почему это интересно: Голландский режим пользуется популярностью благодаря своему «интрузивному и прозрачному» надзору и высоким стандартам добросовестности, которым доверяют банки и партнеры. DNB более подробно определит, какие требования к EMI для получения авторизации, через свою систему надзора «Открытая книга», а публичный реестр обеспечит прозрачность рынка.
Регулятивный подход: Ожидаются самые строгие требования к управлению, внутригрупповым зависимостям, ресурсному обеспечению функции управления рисками/комплаенс и обзоры системы ПОД/ФТ. DNB опубликует документы о передовой практике, посвященные консультационным процессам, касающимся внутригрупповых отношений EMI/PI.
5) Что делает финансовый центр MFSA на Мальте таким привлекательным?
Он предоставляет ЕС англоязычную юрисдикцию, прагматичного регулятора и подготовленных специалистов в сфере финансовых услуг, хорошо знакомых с трансграничными моделями. MFSA занимается авторизацией «финансовых учреждений», при этом EMI, возможно, будут допущены к работе в рамках национального режима в соответствии с законодательством ЕС. Подход к регулированию: Очень распространен среди молодых электронных платежных систем, желающих выйти на рынок Южной Европы.
6) Кипр (Центральный банк Кипра)
Преимущества: Кипр становится платежным хабом благодаря опытным консультантам и поставщикам услуг, проверенному пути выхода на рынок ЕС и практическим рекомендациям Центрального банка Кипра по лицензированию и надзору.
Подход к регулированию: Центральный банк Кипра осуществляет надзор за электронными платежными системами в соответствии с законом, соответствующим Закону о лицензировании и надзоре (EMD2). Процесс получения лицензии требует регистрации на местном уровне, наличия капитала (≥350 тыс. евро), управления, мер безопасности, противодействия отмыванию денег и соблюдения ИТ-рисков. Центральный банк Кипра публикует формы и уведомления о лицензировании, предоставляя заявителям структурированную систему вопросов и ответов.
Другие приемлемые варианты (краткий обзор)
Бельгия (НББ): Развитая банковская/платежная экосистема и надежная система надзора, предоставляемая Национальным банком Бельгии; хороший выбор для действующих игроков рынка и компаний, предлагающих услуги банка как услуги. (См. реестр EBA для активных организаций.)
Швеция, Дания, Финляндия: высокий уровень доверия и опытные надзорные органы; отлично подходят для моделей, ориентированных на скандинавские страны, которые впоследствии можно будет расширить. (Используйте центральный реестр EBA и национальные реестры для текущих лицензиатов.)
Эстония: благоприятна для технологий, хотя лицензирование EMI более избирательно, чем общая регистрация финтех-компаний; проверьте национальный реестр и центральный реестр EBA.
Лучшая страна для вас зависит от вашего профиля.
Вам нужна скорость и экосистема? Это Литва, но приготовьтесь сделать более ранние инвестиции в AML/Governance.
Нужен бренд «золотого стандарта» для очень сложных программ? Ирландия или Нидерланды подают сильные рыночные сигналы — вы готовы к более серьезным усилиям и значимым результатам. Люксембург обладает репутацией, авторитетом в сфере финансов, владеющей несколькими языками, и приграничным финансированием.
Паспортизация ЕС — это настолько простое решение для оптимизации затрат? Возможно, это сработает, но необходимо очень внимательно следить за развитием надзорных органов и вести досье в любой момент, например, в рамках проверки MiCA на Мальте.
Какой бы ни был ваш выбор, это должно быть идеальное досье с первого раза: четкие механизмы защиты, реалистичные финансовые показатели, хорошо продуманный аутсорсинг, надежный план сворачивания деятельности и четкий «менталитет и менеджмент» в выбранном вами штате. С учетом приближающихся PSD3/PSR такой уровень дисциплины не только обеспечит вам авторизацию, но и обеспечит уверенность партнеров, банков и регулирующих органов по мере вашего масштабирования.
- Банк Литвы – Руководство по авторизации EMI и обзоры секторов.
- Центральный банк Ирландии – Портал авторизации и руководство.
- CSSF Люксембург – Авторизация и отчетность для EMI/PI.
- DNB Нидерланды – Обзор авторизации и публичного реестра.
- MFSA Мальта – Финансовые учреждения, в том числе EMI.
- Центральный банк Кипра – Лицензирование и надзор за EMI. Центральный регистр EBA – Платежные учреждения и учреждения электронных денег.
